【市況】＜株式トピックス＞＝１３４３円高は強烈な“自律反発”か

　９日の東京株式市場は、朝高後も水準を順次切り上げ、後場終盤に一気に上昇が加速した。日経平均株価終値は、前日比１３４３円４３銭高の１万８７７０円５１銭と急反騰した。上げ幅は１９９４年１月３１日の１４７１円以来２１年７カ月ぶりの大きさとなった。
　それにしても、日経平均株価の１３４３円高（７．７１％）の上昇は異常事態といえる。特に今回は過去２回の“黒田バズーカ”のような異次元の金融緩和政策の発動があったわけではない。
　前日の中国・上海総合指数の反発や欧州、米国株式の上昇は確かに買い支援材料とはなったが、既に８日の東京株式市場では、現物株の取引が終了した直後から、外国為替市場での円安・ドル高の進行を買い手掛かりに、株価指数先物は大幅上昇のスタートを切っていた。
　市場関係者からは「今月に入って日経平均株価が下げ歩調を強めるなか、日本取引所が集計・発表している空売り比率（売買代金に占める比率）が連日４０％を超える異例の高水準となっていた」との指摘がある。
　大きく膨らんでいた空売りのバブルが破裂して、利益確定を急ぐ買い戻しがさらに買い戻しを呼ぶ展開となり、スパイラル的に上昇が加速したようだ。きょうの後場後半には、空売りをしている投資家の一部から損失覚悟の売り（踏み上げ）も発生したようだ。
　その意味では、今回の急騰は、株価水準が下落し過ぎたという要因と、空売りが膨らみ過ぎたという事態の２つの条件が揃ったうえでの強烈な“自律反発”といえなくもない。

出所：株経通信（株式会社みんかぶ）