【経済】NYの視点：今週はFOMC議事録、JOLT指数、BOJなどに注目

3月31日付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで円の売り持ち高は前週から一段と減少し、2年半ぶりの低水準となった。

◎今週のポイント

米国の3月雇用統計が予想外に20万件を割り込んだため早期の利上げ観測が後退した。ただ、賃金は予想外に上昇しており、JOLT求人など他の雇用指標で、米国の労働市場の状況を再確認していく。また、米連邦準備制度理事会（FRB）が公表する3月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事録の内容を睨んだ展開となる。そのほか、4月末の追加緩和の可能性も浮上した日本の金融政策決定会合にも注目が集まる。

原油価格が反発している動きを受けて、インフレが上昇するとの見通しにつながった。さらに、ギリシャが4月初旬に期限がくる国際通貨基金（IMF）からの融資返済を実行できるかどうかにも注目が集まる。万が一、債務不履行（デフォルト）に陥るとユーロ売りが再燃する。

●日本

7-8日：日本銀行、金融政策決定会合：予想：政策金利据え置き


●欧州

9日：ギリシャ、4.5億ユーロの国際通貨基金（IMF）返済期限

「ファロファキス財務相は国際通貨基金（IMF）に融資を返済する公約をした」との報道でいったんは安心感が広がった。しかし、動向を睨んだ展開が続く。

●米国

6日：3月労働市場情勢指数：?0.3（2月2.0←4.0）
7日：2月JOLT求人指数：予想：500.3万件（1月499.8万件）
8日：米連邦準備制度理事会（FRB）が3月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事録を公表
コチャラコタ米ミネアポリス地区連銀総裁（2015年FOMC投票権無）、ダドリーNY連銀総裁が金融政策（2015年FOMC投票権有）に関して講演
10日：ラッカー米リッチモンド地区連銀総裁（2015年FOMC投票権有）、コチャラ
コタ米ミネアポリス地区連銀総裁（2015年FOMC投票権無）

米国の3月雇用統計で雇用者数は予想外に20万人を下回った。2015年に入り3か月平均も19.7万人と20万人割れ。FRBは20万人以上の持続的な雇用を「労働市場の正常化」と判断している。米国労働省が発表した3月の労働市場情勢指数も-0.3と2012年6月以来のマイナスに転落するなど雇用指標が冴えない。天候などの一時的要因との見方も多いが、今後、数ヶ月の雇用統計の動向で判断していくことになる。また、イエレンFRB議長が最も重要視している2月JOLT求人指数でさらに米国の労働市場の状況を確認していく。

イエレンFRB議長と同様、本年の利上げが正当化されるとしていたNY連銀のダドリー総裁も雇用統計の結果を受けて、「雇用の予想外の下振れは主に一時的要因が影響」としながらも、「今後、低調な3月の雇用統計が一段と弱い成長を示唆しているか否かを監視していく必要がある」と、慎重な姿勢を見せた。

さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）が公表する3月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事録の内容に注目が集まる。この会合で、FOMCは金利に関するフォワードガイダンスを「忍耐強い"patient’」から「労働市場の一段の改善と、インフレが中期的な目標である2％まで上昇するとの理にかなった自信が生まれたときに利上げに転じる」へ変更した。

●地政学的リスク

ウクライナ紛争
ガザ紛争
イラク、イスラム過激派組織「イラク・シリア・イスラム国（ISIS）」
シリア
イエメン

【3/31IMM】
＊日本円
ネット・円売り持ち：-23,924（3/31）←円売り持ち：-45,905（3/24）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：-226,560（3/31）←ユーロ売り持ち：-220,963（3/24）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：-36,630（3/31）←ポンド売り持ち：-38,557（3/24)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン買い持ち：+706（3/31）←スイスフラン売り持ち：-3,955（3/24）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-29,618（3/31）←加ドル売り持ち：-32,656（3/24）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル売り持ち：-24,356（3/31）←豪ドル売り持ち：-28,368（3/24）

＊NZドル
ネット・NZドル買い持ち：+4031（3/31）←NZドル売り持ち：-866（3/24）

＊メキシコペソ
ネット・ペソ売り持ち：-30,289（3/31）←ペソ売り持ち：-41,100（3/24）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）

《KO》

　提供：フィスコ